منحنی بازدهی اوراق قرضه

XAUUSD : انتظار یک کاهش مقطعی برای طلا همراه با افزایش تنش ها

قیمت طلا به 1940 دلار کاهش یافته است زیرا افزایش بازده اوراق قرضه فلز زرد را تحت فشار قرار داده است. استراتژیست های کامرز بانک این کاهش را یک عقب نشینی را بیش از حد برآورد نمی کنند زیرا جریان های ورودی ETF همچنان ادامه دارد و نشان می دهد که سرمایه گذاران به طلا وفادار مانده اند.

افزایش بازده اوراق قرضه و نرخ بهره واقعی باعث می شود طلا به عنوان یک سرمایه گذاری جایگزین جذابیت کمتری داشته باشد.

بازده اوراق خزانه ده ساله ایالات متحده نزدیک به 3% رسیده است و بازار این نرخ را انتظار دارد که بالاترین سطح از دسامبر 2018 است.

نرخ بازده اوراق قرضه دو ساله نیز هدف سه درصد را در پیش گرفته است. این نشان می دهد که با توجه به حداقل هدف مورد انتظار بازار برای نرخ بهره 2.5 درصدی ، سرمایه گذاران برای کسب بازدهی از نرخ بهره ، بهتر است اوراق قرضه دو ساله را خریداری کنند.

این حرکت باعث می شود که قیمت اوراق دوساله افزایش یافته و نرخ بازدهی آن در برابر نرخ بازده اوراق بلند مدت کاهش یابد و منحنی بازدهی اوراق قرضه منحنی بازده به سمت نرمال شدن پیش رود.

از سمت جبهه جنگ به گوش می رسد که : غرب با تشدید درگیری ها در دونباس، جت های جنگنده و سلاح های سنگین به اوکراین می فرستد. ارتش اوکراین به مدت دو ماه در برابر روسیه ایستادگی کرده است و با تشدید حملات روسیه به شرق و جنوب اوکراین، دولت‌های غربی تسلیحات و هواپیماهای جنگی سنگین‌تری را برای حمایت از تلاش‌های مقاومت اعزام می‌کنند.

در اواسط امروز ، روند نزولی در محدوده 1940 دلار حمایت نسبی را به خود دیده است. اما با توجه به الگوی کاهشی نزولی همچنان احتمال ادامه کاهش قیمت وجود دارد. محدوده 1961 - 1966 دلار یک منطقه کلیدی است ، چرا که تا زمانی که شکسته نشود همچنان می توان به الگوهای نزولی چشم داشت. یک واگرایی مخفی منفی بین دو پیووت اخیر در حال شکل گیری است اما هنوز نشانه ای در ضعف مومنتوم صعود مشاهده نمی شود. در صورت تائید این واگرایی همچنان با انتظار کاهش قیمت محدوده بعدی 1936.90 دلار را منتظریم.

معادله اوراق قرضه در معدن

بازار اوراق قرضه; . عرضه پول بیشتر از رشد تولید رشد داشته باشد، برای برقراری تساوی در معادله فوق می‌بایست این نابرابری از طریق رشد قیمتها رفع شود و در صورت کمتر بودن رشد عرضه پول از رشد تولید .

قیمت و بازده اوراق قرضه

معمولا ناشران اوراق قرضه در صورت بازخرید اوراق قرضه صرف قیمتی را به اوراق تخصیص می دهند. بنابرین قیمت بازخرید می تواند متفاوت از ارزش اوراق قرضه در موعد سررسید (فرضا"1000 دلار) شود.

بازدهی اوراق قرضه چگونه محاسبه می شود؟

آشنايي با انواع اوراق قرضه . رابطه منحنی بازدهی اوراق قرضه قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره. نحوه محاسبه بازدهی اوراق قرضه. مفهوم هندسی منحنی بازدهی اوراق قرضه. نمودار بازدهی اوراق قرضه خزانه داری ده ساله امریکا در ۵ سال .

اوراق بدهی چیست؟ سرمایه گذاری در اوراق بدهی چگونه است؟ سود .

بازار اوراق قرضه; . عرضه پول بیشتر از رشد تولید رشد داشته باشد، برای برقراری تساوی در معادله فوق می‌بایست این نابرابری از طریق رشد قیمتها رفع شود و در صورت کمتر بودن رشد عرضه پول از رشد تولید .

شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن هزینه

شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن هزینه. هزینه برای خرد کردن سنگ معدن - استشاري شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن, شاخص هزینه مهندس شیمی 2012; فوق العاده 2 لیتر آسیاب هزینه 220 چت زنده ; نظارت بر انتشار اوراق مشارکت در نظام حقوقی ایران .

تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت چیست؟ - ایبِنا

به گزارش ایبِنا، در این گزارش تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت بررسی می شود.. اوراق قرضه: اسنادی است که به موجب آن شرکت انتشار دهنده متعهد می‌شود مبالغ مشخصی (بهره سالانه) را در زمان‌هایی خاص به دارنده آن پرداخت کند و در .

صندوق سرمایه‌گذاری مشترک صنعت و معدن | رده Rade

بررسی نرخ صندوق سرمایه‌گذاری مشترک صنعت و معدن و شرایط صدور، ابطال و آخرین سود پرداختی در این صندوق را در «رده» بخوانید . اوراق قرضه چیست؟ 4 دی 1399. آموزش استخراج اتریوم

بازدهی اوراق قرضه چگونه محاسبه می شود؟

آشنايي با انواع اوراق قرضه . رابطه قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره. نحوه محاسبه بازدهی اوراق قرضه. مفهوم هندسی منحنی بازدهی اوراق قرضه. نمودار بازدهی اوراق قرضه خزانه داری ده ساله امریکا در ۵ سال .

پیامدهای مثبت عرضه معادن کوچک و متوسط در بورس کالا

مدت‌هاست برخی از مسائل در حوزه سیاست‌گذاری معدن لاینحل باقی مانده و در این مسیر امکان استفاده از پتانسیل‌های مالی دولت به دلایل قانونی و سیکل‌های تجاری متاثر از نفت به شدت کمرنگ شده است. از آن سو توان بالای بخش خصوصی .

اوراق قرضه (Bond) چیست؟ - بورسینس

اوراق قرضه یا Bond به نوعی از سرمایه‌گذاری و اوراق بدهی گویند که در آن سرمایه‌گذار به شخص حقوقی یا نهادی (شرکتی یا دولتی) پول قرض می دهد و سود می گیرد

ریل گذاری و تصویب قانون کار مجلس است | خبرگزاری صدا و سیما

صنعت ، معدن و تجارت . زمانی که ما از منابع غیرپایدار می آوریم به عنوان مثال نفت یا اوراق قرضه در اینجا ما خیلی وقت ها نمی پذیریم و ما به طور شکلی این تراز را صفر نشان می دهیم.

دانلود مقاله انواع اوراق قرضه دولتی و شهرداريها

انواع اوراق قرضه دولتی و شهرداريها در اين فصل درباره مطمئن ترين و بی خطر ترين اوراق بهادر بحث می کنيم . کادر خود را با اوراق بهادر کوتاه مدت و دراز مدتی که سازمانها و نهادهای دولتی و شهرداريها منتشر می کنند آغاز می کنيم .

دانلود مقاله اوراق قرضه اسلامی (صکوک)

یکی از ابزار هایی که دو شرط فوق به ویژه شرط اول را محقق می سازد و استفاده از آن حتی در کشور های غیر اسلامی رو به افزایش است، اوراق قرضه اسلامی (صکوک) می منحنی بازدهی اوراق قرضه باشد. مفهوم صکوک. 1-1) تعریف صکوک

معدن و مواد معدنی، پول‌سازی از دل سنگ و کوه - ایسنا

استخراج مواد معدنی از اعماق زمین همواره برای صاحبان معدن درآمد بالایی را به دنبال داشته است. . برنامه داماد ترامپ برای کسب ۱۰۰ میلیون دلار از فروش اوراق قرضه در سرزمین‌های اشغالی .

عرضه پول - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

بازار اوراق قرضه; . عرضه پول بیشتر از رشد تولید رشد داشته باشد، برای برقراری تساوی در معادله فوق می‌بایست این نابرابری از طریق رشد قیمتها رفع شود و در صورت کمتر بودن رشد عرضه پول از رشد تولید .

برنامه داماد ترامپ برای فروش اوراق قرضه در اسرائیل

1 day ago· کسب و کار خانوادگی جارد کوشنر، مدارکی را برای گردآوری دست‌کم ۱۰۰ میلیون دلار از طریق فروش اوراق قرضه در سرزمین‌های اشغالی تهیه کرده است که بار دیگر باعث تعجب از منافع درهم و برهم این کارگزار اصلی دونالد ترامپ در .

معادله فیشر - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

اوراق قرضه تطبیقی با تورم معادله فیشر در معادلات اوراق قرضه تطبیقی با تورم، مفهوم بسیار مهمی تلقی می‌گردد. چرا که تغییر در کوپن‌های پرداختی در نتیجه تغییر در نقطهٔ سربه سر تورم، نرخ بهره .

شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن هزینه

شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن هزینه. هزینه برای خرد کردن سنگ معدن - استشاري شاخص اوراق قرضه برای سنگ شکن, شاخص هزینه مهندس شیمی 2012; فوق العاده 2 لیتر آسیاب هزینه 220 چت زنده ; نظارت بر انتشار اوراق مشارکت در نظام حقوقی ایران .

برنامه‌های توسعه‌ای صندوق بیمه معادن در سال ۹۹ - ایسنا

مدیرعامل صندوق بیمه سرمایه‌گذاری فعالیت های معدنی با اشاره به افزایش سرمایه این صندوق، از برنامه های آتی مجموعه خود برای توسعه فعالیت های معدنی خبر داد و گفت: اقداماتی در جهت پذیرش صندوق در بورس اوراق بهادار انجام .

مقاله ارزش گذاری اوراق قرضه تحت مدل CIR با استفاده از روش .

هدف ما در این مقاله ارائه ی یک روش طیفی برای ارزش گذاری اوراق قرضه تحت مدل cir است. در پیاده سازی روش طیفی برای حل معادله دیفرانسیل با مشتقات جزئی حاصل، از فرمول بندی گالرکین استفاده می کنیم.

نوسان بازار مالی اروپا و جهان | خبرگزاری صدا و سیما

شاخص‌های بازار مالی و شاخص کل بورس اوراق بهادار در کشور‌های اروپایی و جهان در معاملات روز جمعه در نوسان بود. . صنعت ، معدن و تجارت . در بازار اوراق قرضه هم نرخ سود‌ها در نوسان بود. به طوری که .

دیدگاه بنیادی در بازارهای مالی به تاریخ ۲۷شهریور۱۴۰۰

یکی از ابزار هایی که بانک های مرکزی با آن تلاش می‌کنند رکود را از بین ببرند همین سیاست کنترل منحنی است. هدف این سیاست پایین آوردن نرخ بهره بلند مدت است. به این معنا که بانک مرکزی نرخ بهره را به صورت هدف بلند مدت انتخاب می کند و با خرید یا فروش اوراق قرضه نرخ بازدهی را در همان نرخ هدف تثبیت می کند.دقت داشته باشید این منحنی بازدهی اوراق قرضه سیاست کاملا با سیاست تعیین نرخ بهره کوتاه مدت متفاوت است. زمانی که نرخ بهره کوتاه مدت به سمت صفر حرکت میکند پایین نگه داشتن نرخ بهره بلند مدت یک کار بسیار دشوار است لذا بانک مرکزی با کمک سیاست کنترل منحنی بازدهی تلاش می کند نرخ بهره را پایین نگه دارد.این همان سیاستی ایست که باعث میشود رکود و اثرات منفی شوک های اقتصادی در امان باشد.

در طول جنگ جهانی دوم، دولت فدرال آمریکا مجبور بود تا با فروش اوراق قرضه هزینه‌های جنگ را تأمین مالی کند. با این حال، فروش گسترده اوراق قرضه باعث افزایش سریع نرخ بهره می‌شد و در نتیجه بازپرداخت اوراق با بهره بالا برای دولت آمریکا کار دشواری می‌شد. در آن دوره بانک مرکزی آمریکا تصمیم گرفت که از سال ۱۹۴۲ تا ۱۹۴۷ نرخ بهره یا هزینه استقراض را به کمک سیاست کنترل منحنی بازدهی پایین بیاورد. در واقع فدرال رزرو با خرید نامحدود اوراق قرضه توانست نرخ بهره را به هدف تعیین شده برساند و در نتیجه دولت توانست به راحتی هزینه‌های خود را تأمین مالی کند.
بانک مرکزی ژاپن هم از اواخر سال ۲۰۱۶ تصمیم گرفت که به جای سیاست تسهیل کمی (QE) از سیاست کنترل منحنی بازدهی (YCC) استفاده کند. بانک مرکزی ژاپن برای اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن نرخ بازدهی صفر درصد را تعیین کرد تا شاید بتواند اقتصاد ژاپن را تحریک کند. هر بار که نرخ بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن به بالای صفر درصد می‌رسد، بانک مرکزی ژاپن با خرید اوراق قرضه، نرخ بازدهی اوراق را پایین می‌کشد. گفته می‌شود که در سیاست کنترل منحنی بازدهی، بانک مرکزی ژاپن اوراق کمتری نسبت به سیاست تسهیل کمی (QE) خریداری کرده است. سیاست کنترل منحنی بازدهی زمانی استفاده می‌شود که نرخ بهره کوتاه‌مدت بسیار پایین و نزدیک به صفر درصد منحنی بازدهی اوراق قرضه است، اما نرخ بهره بلندمدت سیر صعودی دارد.

این سیاست اگرچه بسیار شبیه به سیاست های تسهیل کمی (QE)که در حال حاضر مورد توجه بانک های مرکزی است به نظر می رسد اما تفاوت عمده ای با آن دارد .در سیاست تسهیل کمی هدف اصلی خلق غیر مستقیم پول و تزریق نقدینگی به سیستم مالی است تا از این طریق نقدینگی در دست مردم افزایش پیدا کند و همین عامل باعث میشود تا رشد اقتصادی ، اهداف تورمی ، اشتغال محقق شود. اما در سوی دیگر ماجرا در سیاست کنترل منحنی بازدهی با نگاه به نرخ بازدهی منحنی بازدهی اوراق قرضه بلند مدت در نرخی خاص شروع به خرید یا فروش اوراق میکند و میزان نقدینگی در بازار اینجا اهمیتی ندارد.

اثر انتظارات تورمی و نرخ های بهره بر تعیین ارزش اوراق قرضه آمریکا

مدرس علوم بانکی درباره اثر انتظارات تورمی و نرخ های بهره بر تعیین ارزش اوراق قرضه، افزایش نگهداری این اوراق بر تورم اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۱ را مورد بررسی قرار داد.

به منحنی بازدهی اوراق قرضه گزارش پایگاه خبری بورس پرس، مهرداد حاجی زاده فلاح با انتشار مقاله ای با عنوان " آیا نگهداری اوراق قرضه تورم اقتصاد آمریکا را در سال ۲۰۲۱ افزایش داده است؟" در تسنیم اعلام کرد: نرخ‌های بهره به تورم پاسخ می‌دهند. زمانی که قیمت‌ها در یک اقتصاد افزایش می‌یابد، بانک مرکزی معمولاً نرخ هدف را افزایش می‌دهد تا گرمای بیش از حد اقتصاد را خنک کند. تورم ارزش واقعی ارزش اسمی اوراق را از بین می برد که نگرانی خاصی برای بدهی های با سررسید طولانی تر است.

اقدامات ریسک

دو ریسک اصلی نرخ بهره و ریسک اعتباری باید هنگام سرمایه گذاری در اوراق قرضه ارزیابی شوند. فدرال رزرو آمریکا در ماه ژوئن هیچ تغییری در سیاست نرخ در نشست ژوئن 2021 اعلام نکرد و نگرانی در مورد افزایش تورم را نشان نداد. یک هفته پیش از آن، اداره آمار کار این کشور (BLS) گزارش داد شاخص قیمت مصرف کننده برای همه مصرف کنندگان شهری (CPI-U) تا می 2021 تا 5.0 درصد افزایش یافته که بزرگترین افزایش 12 ماهه این شاخص از زمان افزایش 5.4 درصدی در طول سال است.

ریسک نرخ بهره ریسک تغییر در قیمت اوراق قرضه به دلیل تغییر در نرخ های بهره رایج است. تغییرات نرخ بهره کوتاه مدت در مقابل بلندمدت می تواند بر اوراق قرضه مختلف به طرق مختلف تأثیر بگذارد . در عین حال، ریسک اعتباری این خطر را دارد که صادرکننده اوراق قرضه، منحنی بازدهی اوراق قرضه بهره برنامه ریزی شده یا پرداخت اصل را انجام ندهد. احتمال وقوع یک رویداد اعتباری منفی یا نکول بر قیمت اوراق تأثیر می‌گذارد هر چه ریسک وقوع یک رویداد اعتباری منفی بیشتر باشد، سرمایه‌گذاران در ازای پذیرش آن ریسک، نرخ بهره بیشتری را تقاضا خواهند کرد.

اوراق قرضه صادره توسط وزارت خزانه داری آمریکا برای تامین مالی عملیات دولت این کشور به عنوان اوراق قرضه خزانه داری شناخته می شود. بسته به زمان تا سررسید به آنها اسکناس یا اوراق قرضه می گویند. سرمایه گذاران، اوراق قرضه خزانه داری آمریکا را عاری از ریسک نکول می دانند.

محاسبه بازده و قیمت اوراق قرضه

برای درک اینکه چگونه نرخ بهره بر قیمت اوراق قرضه تاثیر می گذارد، باید مفهوم بازده را درک کرد. YTM اوراق قرضه صرفاً نرخ تنزیلی است که می تواند برای برابر ساختن ارزش فعلی تمام جریان های نقدی اوراق قرضه با قیمت آن استفاده شود.

به عبارت دیگر، قیمت اوراق قرضه مجموع ارزش فعلی هر جریان نقدی است که در آن ارزش فعلی هر جریان نقدی با استفاده از همان ضریب تنزیل محاسبه می‌شود. این ضریب تخفیف بازده است. وقتی بازده اوراق قرضه افزایش می‌یابد، طبق تعریف قیمت آن کاهش می‌یابد و زمانی که بازده اوراق قرضه کاهش می‌یابد، طبق تعریف قیمت آن افزایش می‌یابد.

بازده نسبی اوراق قرضه

در اکثر محیط‌های نرخ بهره هرچه مدت زمان سررسید طولانی‌تر باشد، بازدهی بالاتری خواهد داشت. این امر منطقی است و هر چه مدت زمان قبل از دریافت جریان نقدی طولانی‌تر باشد، شانس بیشتری برای افزایش نرخ تنزیل مورد نیاز خواهد بود.

انتظارات تورمی الزامات بازدهی سرمایه گذار را تعیین می کند

تورم بدترین دشمن اوراق قرضه است. تورم قدرت خرید جریان های نقدی آتی اوراق قرضه را از بین می برد. هرچه نرخ فعلی تورم بیشتر باشد و نرخ‌های تورم آتی مورد انتظار بالاتر باشد، بازدهی بالاتری در منحنی بازدهی افزایش می‌یابد. زیرا سرمایه‌گذاران برای جبران ریسک تورم این بازده بالاتر را طلب خواهند کرد.

اوراق بهادار محافظت شده با تورم وزارت خزانه داری (TIPS) یک راه ساده منحنی بازدهی اوراق قرضه و موثر برای حذف یکی از مهم ترین خطرات سرمایه گذاری با درآمد ثابت - ریسک تورم - است و در عین حال نرخ بازده واقعی را تضمین شده توسط دولت آمریکا ارائه می دهد.

نرخ بهره کوتاه و بلندمدت و انتظارات تورمی

تورم و انتظارات از تورم آتی تابعی از پویایی بین نرخ بهره کوتاه و بلندمدت است. در سراسر جهان، نرخ های بهره کوتاه مدت توسط بانک های مرکزی کشورها اداره می شود. در آمریکا، کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نرخ وجوه فدرال را تعیین می کند . از لحاظ تاریخی، سایر نرخ‌های بهره کوتاه‌ مدت دلاری مانند LIBOR یا LIBID با نرخ وجوه فدرال همبستگی زیادی دارند. FOMC نرخ وجوه فدرال را برای انجام وظایف دوگانه یعنی ارتقای رشد اقتصادی و در عین حال حفظ ثبات قیمت، مدیریت می کند.

بانک های مرکزی نرخ بهره بلندمدت را کنترل نمی کنند. نیروهای بازار (عرضه و تقاضا) قیمت گذاری تعادلی را برای اوراق قرضه بلندمدت تعیین و نرخ های بهره بلندمدت را مشخص می کنند. اگر بازار اوراق قرضه به این باور برسد که FOMC نرخ وجوه فدرال را خیلی پایین تعیین کرده، انتظارات تورم آتی افزایش می‌یابد و نرخ‌های بهره بلندمدت نسبت به نرخ‌های بهره کوتاه‌ مدت افزایش و منحنی بازده افزایش می‌یابد.

زمان‌بندی جریان‌های نقدی اوراق قرضه و نرخ‌های بهره

زمان‌بندی جریان‌های نقدی اوراق قرضه مهم است و شامل مدت اوراق تا سررسید می شود. اگر فعالان بازار معتقد باشند تورم بالاتری در افق وجود دارد، نرخ های بهره و بازده اوراق افزایش می یابند (و قیمت ها کاهش می یابد) تا از دست دادن قدرت خرید جریان های نقدی آتی جبران شود. اوراق قرضه با طولانی‌ترین جریان نقدی، بازدهی را افزایش می‌دهند و قیمت‌ها بیشترین کاهش را خواهند داشت.

اگر به محاسبه ارزش فعلی فکر می‌کنید، وقتی نرخ تنزیل مورد استفاده در جریان جریان‌های نقدی آتی را تغییر می‌دهید هرچه زمان دریافت جریان نقدی طولانی‌تر باشد، ارزش فعلی آن بیشتر تحت تأثیر قرار می‌گیرد. بازار اوراق قرضه معیاری برای تغییر قیمت نسبت به تغییرات نرخ بهره دارد. این معیار مهم به عنوان مدت زمان شناخته می شود .

نرخ های بهره، بازده اوراق قرضه (قیمت ها) و انتظارات تورمی با یکدیگر همبستگی دارند. حرکت در نرخ های بهره کوتاه مدت که توسط بانک مرکزی یک کشور دیکته می شود، بسته به انتظارات بازار از سطوح آتی تورم بر اوراق قرضه مختلف با شرایط مختلف تا سررسید متفاوت تأثیر می گذارد.

برای مثال، تغییر در نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت که بر نرخ بهره بلندمدت تأثیر نمی‌گذارد، تأثیر کمی بر قیمت و بازده اوراق بلندمدت خواهد داشت. با این حال، تغییر یا عدم تغییر در زمانی که بازار احساس می‌کند یک مورد نیاز است در نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت که بر نرخ‌های بهره بلندمدت تأثیر می‌گذارد، می‌تواند تا حد زیادی بر قیمت و بازده اوراق قرضه بلندمدت تأثیر بگذارد. به عبارت ساده تر، تغییرات نرخ بهره کوتاه مدت بیشتر از اوراق بلندمدت بر اوراق قرضه کوتاه مدت تأثیر می گذارد و تغییرات نرخ بهره بلندمدت بر اوراق قرضه بلندمدت تأثیر دارد اما بر اوراق کوتاه مدت تأثیری ندارد.

بازار اوراق قرضه طرح‌های افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را نمی‌پذیرد

کمیته بازار آزاد فدرال به تازگی پیش‌بینی کرده است که در حال حاضر نرخ‌های یک شبه تا پایان سال ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ از صفر به ۱.۶۰ درصد و ۲.۱۰ درصد افزایش می‌یابد و معامله‌گران آن را با قیمت‌گذاری قراردادهای آتی یورو و دلار در نرخ‌های کوتاه‌مدت ۱.۵۰ درصد در هر دو تاریخ متفاوت می‌بینند.

به گزارش ایسنا به نقل از بلومبرگ، معامله‌گران اوراق قرضه گمان می‌کنند که فدرال رزرو به سرعت متوجه خواهد شد که با موضع جدید جنگ‌طلبانه خود، بسیار منحنی بازدهی اوراق قرضه جاه‌طلب است.

نگرانی این است که اقتصاد نتواند با نرخ‌های بالاتری که سیاست‌گذاران در ذهن دارند، مقابله کند و این امر محدود می‌کند که بانک مرکزی تا چه حد می‌تواند نرخ‌های بهره را منحنی بازدهی اوراق قرضه افزایش دهد و بازدهی خزانه‌داری چقدر می‌تواند بالا برود.

کارشناسان اظهار کردند: فدرال رزرو در موقعیت دشواری قرار دارد و این خطر وجود دارد که تورم برای مدت طولانی‌تری بالاتر از آنچه بسیاری انتظار دارند باقی بماند.

بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانه‌داری ایالات‌متحده از اوج ۲.۵۱ درصدی امسال در ماه مارس به حدود ۱.۸۱ درصد کاهش یافته است، در حالی که ۱۰ سال در ۱.۴ درصد تقریبا ثابت بوده است. بازدهی بلندمدت با قیمت‌گذاری معامله‌گران در آغاز دوره‌ای سریع اما کم عمق، افزایش نرخ فدرال رزرو در کوتاه‌مدت کاهش یافته است.

حراج‌های خزانه‌داری به‌طور بالقوه می‌تواند اوضاع را تحریک کند و بازگشایی فروش اوراق قرضه ۲۰ ساله که با تقاضای ضعیف مواجه شده است نیز وجود خواهد داشت؛ حراج‌های خزانه‌داری در ماه‌های اخیر کاتالیزوری برای افت بازدهی بوده است.

شاخص خزانه‌داری بلومبرگ برای سال ۲۰۲۱ به منفی ۲.۱ درصد بازگشته است که اولین کاهش سالانه از زمان زیان ۲.۷۵ درصدی در سال ۲۰۱۳ است. در همین حال، شاخص جداگانه بلومبرگ از اوراق بهادار با سررسید ۱۰ ساله یا بیشتر، امسال تا ۱۶ دسامبر ۴.۵ درصد کاهش یافته است.

جیمز مک‌دونالد، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری می‌گوید: «عملکرد طولانی‌مدت فدرال رزرو تا جایی پیش می‌رود که نمی‌خواهند منحنی را معکوس کنند».

وی افزود: ریسک برای سرمایه‌گذاران در سال آینده، تغییر بنیادی تورم فدرال رزرو است که منجر به تشدید بیش از حد شرایط مالی می‌شود.»