اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟
نکته: واژه سهام فقط مختص به شرکت های سهامی عام و خاص می باشد. در دیگر شرکت ها همچون شرکت با مسئولیت محدود، تعاونی ها و . عبارت "سهم الشرکه" به جای واژه سهام به کار برده می شود. به همین جهت در شرکت های سهامی خاص و عام شرکا سهامدار نامیده می شوند.
اختیار معامله جواهر بازار سرمایه
موجب ایجاد صف های خرید و فروشی شده که منجربه به دام افتادن نقدینگی افراد در سهم ها می شود.
اما بازار بورس ایران روی دیگری نیز دارد که کمتر مورد توجه قرار گرفته و از دید بسیاری از سرمایه گذاران همچنان پنهان مانده است
از این رو میتوان نام جواهر بازار سرمایه را بر آن گذاشت.
بازار اختیار معامله :
این بازار دو طرفه و بدون محدودی دامنه نوسان امکان کسب سود از صعود و نزول سهام را برای سرمایه گذاران خود فراهم میکند .
علاوه بر این سهامداران فعال در این بازار میتوانند با به کار بردن استراتژی هایی خاص در کنار خرید همزمان سهم
از دارایی خود در مقابل نوسانات منفی بازار حمایت کنند.
برای آشنایی بیشتر با این بازار جذاب در ادامه مقاله با شما خواهیم بود.
اختیار معامله نوعی از اوراق مشتقه است :
یکی از پرکاربرد ترین انواع اوراق مشتقه اوراق اختیارهای معامله است.
اوراق مشتقه یکی از انواع اوراق بهادار است که ارزش آن وابسته به ارزش یک دارایی پایه یا گروهی از دارایی‌هاییست
که از دارایی پایه مشتق میشنود.
در واقع مشتقه قراردادی بر اساس دارایی پایه است که ارزش آن با توجه به قیمت و نوسانات قیمتی دارایی پایه مشخص میشود
که در بازار سرمایه از آن برای کاهش یا انتقال ریسک سرمایه گذاری و افزایش قدرت نقدشوندگی و برنامه‌ریزی‌های بلند مدت
اختیار معامله چیست؟
اختیار معامله قراردادی دوطرفه بین خریدار و فروشنده است که براساس آن خریدار قرارداد حق (نه الزام و تعهد) دارد
که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد.
چنانکه از تعریف قرارداد اختیار معامله پیداست، دارنده قرارداد (خریدار) در اعمال حق خود مختار است و به عبارت دیگر هیچ تعهد و
الزامی ندارد و در صورت صرف نظر وی از اجرای قرارداد، مبلغی را که در ازای این حق، پرداخته است از دست میدهد.
از طرف دیگر فروشنده در صورت خواست خریدار، مجبور به اجرای قرارداد است .برای جلوگیری از امتناع فرو شنده اوراق
از انجام قرارداد، فرو شنده ضمن قرارداد متعهد می شود مبلغی را به عنوان وجه تضمین نزد کارگزار بورس یا اتاق پایاپای قرار دهد
و متناسب با تغییرات قیمت اوراق اختیار معامله، آن را تعدیل کند.
انواع معاملات اختیار معامله :
به طور کلی 2 نوع قرارداد اختیار معامله وجود دارد:
مهمترین نکته در این نوع قرار داد ها کلمه “اختیار” می باشد.
یک اختیار خرید در واقع این حق (و نه الزام) را به دارنده آن میدهد،که دارایی موضوع قرارداد را با قیمتی معین و
در تاریخی مشخص (یا قبل از آن)، خریداری نماید.
به همین ترتیب، یک اختیار فروش به دارنده آن این حق را میدهد، که دارایی موضوع قرارداد را با قیمتی معین و
در تاریخی مشخص( و یا قبل از آن) بفروشد.
بندها و ویژگی‌های قرارداد اختیار معامله چیست؟
توجه داشته باشید که اختیار معامله یا آپشن ، سهم نیست بلکه قرارداد است و تمام ویژگی های یک قرارداد
که مابین 2 نفر بسته می شود را داراست.
وقتی با کسی قراردادی می‌بندید، قراردادتان چند بند دارد. آن بندها ویژگی‌های قرارداد بین شما دو نفر را مشخص میکند.
هر قرارداد آپشنی ۳ بند (سه ویژگی) اصلی دارد:
تاریخی که یک قرارداد اختیار معامله در آن به پایان میرسد و طرفین در این تاریخ باید بر اساس تعهداتشان به وظایف خود
حجمی از دارایی پایه که طی یک قرارداد باید تحویل داده شو .به عبارت دیگر، مقدار استاندارد شده دارایی پایه را به اصطلاح
اندازه قرارداد گویند.
قیمتی که در قرارداد مشخص شده تا درموقع سررسید معامله بر مبنای آن انجام شود.
تفاوتی ندارد که قرارد شما از نوع «اختیارِ خرید (Call Option) یا اختیارِ فروش (Put Option) باشد در هر صورت این ۳ بند را
اختیار فروش یا (Put Option) :
اگر نوع قرارداد مابین ما «اختیارِ فروش» باشد، متن قراردادمان می‌تواند اینطور باشد:
بسم الله رحمن رحیم
قرارداد اختیار فروش
اینجانب، آقای ……، بعنوان عرضه کننده این قرارداد، به آقا/خانم ….. اختیارِ فروختن فلان دارایی
(سهم خودرو،زعفران، پسته، گوجه، سهام یک شرکت، اتومبیل، خانه)
به اینجانب، در تاریخ …. به تعداد …. و به قیمت …..را می‌دهم.
امضا و اثر انگشت
در تاریخ سررسید قرارداد، شما اختیار دارید آن تعداد دارایی را به آن قیمت،به من بفروشید (یا نفروشید)،
اگر بخواهید بفروشید، طبق قرارداد من «مجبورم» بخرم!
اختیار خرید یا (Call Option) :
حالا اگر نوع قرارداد مابین ما «اختیارِ خرید» باشد، متن قراردادمان می‌تواند اینطور باشد:
بسم الله رحمن رحیم
قرارداد اختیار خرید
اینجانب آقای ……، بعنوان عرضه کننده این قرارداد، به آقا/خانم ….. اختیارِ خریدن فلان دارایی
(سهم خودرو،زعفران، پسته، گوجه، سهام یک شرکت، ماشین، خانه)
از اینجانب، در تاریخ …. به تعداد ….. و به قیمت …. را می‌دهم.
امضا و اثر انگشت
در تاریخ سررسید قرارداد، شما اختیار دارید آن تعداد دارایی را از من، به آن قیمت بخرید یا نخرید،
اگر بخواهید بخرید طبق قرارداد من «مجبورم» به شما بفروشم!
اختیار معامله قراردادی به سود هر دو طرف!!
خب حالا ممکن است پیش خودتان فکر کنید چرا من باید چنین قرارداد بد و جانبدارانه‌ای به شما عرضه کنم؟
چرا آنرا به شما پیشنهاد می‌دهم؟ این قرارداد که کاملا به ضرر من است!
توجه داشته باشید برای اینکه بتوانید چنین قراردادی را با من ببندید باید مقداری پول به من بدهید.
این پول، هزینه ایست که برای بستن قرارداد پرداخت میکنید که بر اساس عرضه و تقاضا در بازار مشخص میشود،
هر کس حاضر باشد وجه بیشتری بابت بستن قرارداد بپردازد، طبیعتاً قرارداد با او بسته خواهد شد .
به قیمت یا هزینه بستن قرارداد، که خریدار به فروشنده پرداخت میکند صرف یا وجه پرمیوم قرارداد میگویند.
توجه داشته باشید که متن قرارداد بالا صرفا مثالی بود برای واضح تر شدن موضوع و در معاملات آنلاین شما نیازی به پر کردن
متنی شبیه به متن های قرارداد بالا ندارید بلکه خرید و فروش قرارداد ها شبیه به خرید و فروش سهام در تابلو انجام میشود
البته بدون دامنه نوسان!
برای روشن تر شدن موضوع مثال واقعی زیر را با هم بررسی میکینم.
قرارداد اختیار خریدی با مشخصات زیر عرضه شود:
نوع قرارداد: اختیار خرید
دارایی پایه: سهم فولاد
اندازه قرارداد: 1000 عدد
قیمت اعمال: 3000 تومان
تاریخ اعمال یا سررسید: 29 اسفند 99
اگر شما پیش بینی کنید که در تاریخ سررسید قیمت دارای پایه از 3000 تومان بیشتر باشد مثلا به 4000 تومان برسد
میتوانید با پرداخت مبلغی که به آن پرمیوم میگویند به عنوان خریدار وارد این قرارداد شده و در تاریخ سررسید
از حق اعمال خود استفاده کنید و هر برگه سهم فولاد را با پرداخت 3000 تومان به فروشنده از او بخرید و در بازار 4000 تومان
در صورتی هم که بازار خلاف جهت پیش بینی شما پیش رفت این اختیار را دارید که قرارداد را اعمال نکنید در این صورت
شما فقط مبلغی که برای خرید قرارداد در ابتدا پرداخت کرده بودید را از دست میدهید که بسیار ناچیز است.
خـلاصـه:
در این مقاله با مفاهیم اولیه اختیار معامله آشنا شدیم و دانستیم که اختیار معامله یکی از انواع اوراق مشتقه است
و قراردادیست که خریدار آن با پرداخت مبلغی(وجه پرمیوم) به فروشنده ، حق خرید (در اختیار خرید) یا فروش (در اختیار فروش)
دارایی پایه با قیمت اعمال در تاریخ سررسید را بدست خواهد آورد.
در مقاله بعدی در ارتباط با مفاهیم اساسی اختیار خرید و اختیار فروش صحبت خواهیم کرد و تفاوت این دو نوع قرارداد را
بیشتر مورد بررسی قرار خواهیم داد.
چنانچه قصد فعالیت در بازار آپشن را دارید، اولین قدم آموزش دریافت کد معاملاتی آپشن میباشد.
نقل و انتقال سهام چیست؟ نحوه نقل و انتقال سهام در شرکت سهامی
نقل و انتقال سهام آموزش مورد نظر ما در این صفحه خواهد بود. همانگونه که می دانید جهت انجام تغییرات در سهام شرکت مواردی همچون ارائه مدارک جهت نقل و انتقال سهام، شرایط لازم نیاز است. گفتنی است که این شرایط و اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ مدارک با توجه به نوع سهام کمی متفاوت می باشد.
تعریف سهام و انواع آن
پیش از پرداختن به نحوه نقل و انتقال سهام و شرایط آن لازم است با تعریف سهام و انواع آن آشنا شویم.
با در نظر گرفتن تعریفی که در مواد 24 اساسنامه قانون تجارت آمده است. می توان گفت که سهام بخشی از سرمایه موسسه های سهامی می باشد. که نشان دهنده مقدار شراکت و تعهد ها و دستاوردهای مالک سهام در شرکت می باشد. و فرم یا برگ سهام به صورت یک سند است که می توان آن را معامله کرد. این سند یک مشخصه برای میزان سهام مالک آن در شرکت سهامی می باشد.
در اصل تمام سرمایه موسسه یا شرکت به صورت سهام تقسیم می گردد. و مجموع مبالغ اسمی سهام نشان دهنده سرمایه شرکت سهامی می باشد. با توجه به قانون ثبت شده تجارت مبالغ اسمی سهام و همینطور قسمت های سهام در شرایط جدا شدن می بایست کاملا مساوی باشد.
نکته: واژه سهام فقط مختص به شرکت های سهامی عام و خاص می باشد. در دیگر شرکت ها همچون شرکت با مسئولیت محدود، تعاونی ها و . عبارت "سهم الشرکه" به جای واژه سهام به کار برده می شود. به همین جهت در شرکت های سهامی خاص و عام شرکا سهامدار نامیده می شوند.
نقل و انتقال سهام
همانطور که از پیش گفتیم سهام انواع گوناگونی دارد که علارتند از:
- سهام با نام
- سهام بی نام
- سهام غیر قابل انتقال
- سهام شرکت سهامی خاص
- سهام شرکت سهامی عام
- سهام ممتاز
نقل و انتقال سهام با نام
بر اساس مواد 40 قانون تجارت نقل و انتقال سهام با نام می بایست در موسسه ثبت سهام شرکت انجام گردد. شخص فروشنده یا انتقال دهنده سهام که می تواند وکیل قانونی شخص سهامدار نیز باشد. این نقل و انتقال را در دفتر ذکر شده به امضا و ثبت برساند.
همنیطور در برخی موارد که کل مبلغ سهام با نام که انتقال داده شده است. پرداخت نشده می بایست آدرس دقیق و درست شخص انتقال گیرنده هم در دفتر موسسه ثبت سهام درج گردد. اما در حالی که نقل و انتقال سهام با نام با توجه به شرایط لازمه صورت نگیرد. مخصوصا اینکه در دفتر ثبت سهام به ثبت نرسیده باشد. معامله انجام شده در خصوص انتقال سهام دارای اعتبار نمی باشد.
می شود گفت که این کار به صورت پیش نویس قابل قبول می باشد. به این معنی که این معامله ما بین دو طرف نقل و انتقال دهنده و گیرنده دارای اعتبار است. و شخص خریدار این اختیار را دارد که به دادگاه حقوقی مراجعه نماید و فروشنده را برای کارهای ثبت رسمی فرا بخواند.
نقل و انتقال سهام بی نام
این نوع از سهام به شکل سند در قباله حامل تنظیم می گردد. به این معنی که مالک سهام بی نام فردی می باشد که این سند را داشته باشد. نقل و انتقال سهام بی نام به صورت رد و بدل کردن صورت می گیرد. و احتیاج به مراجعه به اداره ثبت سهام نیز ندارد. بر اساس مواد 30 قانون تجارت سند سهام بعد از پرداخت کل مبلغ سهام به صورت رد و بدل انجام می شود.
نقل و انتقال قهری سهام
نقل و انتقال سهام قهری به معنی انتقال سهام به شخصی دیگر با توجه به دلیلی که با تصمیم و توافق دو طرف نیست. مثل فوت فردی که سبب منتقل کردن قهری سند شخص فوت شده به وارث می شود. به همین دلیل وارث فرد سهامدار بعد از مرگ او به جانشینی از متوفی در لیست سهامداران شرکت سهامی قرار می گیرد.
نقل و انتقال سهام شرکت سهامی عام
با توجه به مواد 41 قانون تجارت نقل و انتقال در شرکت های سهامی عام به صورت کاملا آزادانه انجام می گیردد. به صورتی که حتی در اساسنامه شرکت هم امکان گذاشتن شرایط وجود ندارد.
لازم به ذکر است که در این نوع شرکت ها حتی نیاز به گرفتن موافقت نامه از سایر سهامداران و شرکا الزامی نیست. در رابطه با ماده قانونی ذکر شده باید گفت که دیگر سهامداران و شرکا اجازه هر گونه رفتاری را خلاف آن ندارند. و نمی توانند مانع از انجام نقل و انتقال سهام شوند.
نقل و انتقال سهام شرکت سهامی خاص
نقل و انتقال سهام در ثبت شرکت سهامی خاص نیز مطابق با مواد 41 قانون تجارت کاملا آزاد می باشد. سهامداران و شرکا اجازه ایجاد هر نوع محدودیتی توسط یکی از اعضا را ندارند. از طرفی نیز برخی از شرکت های سهامی خاص به دلیل وجود تعداد کم سهامدار و موسس این اجازه را دارند. که از وارد شدن افراد ناشناس به شرکت جلوگیری نمایند. تا شرکت شکل خصوصی و یا حرفه ای خود را از دست ندهد.
به همین دلیل چنانچه در اساسنامه شرکت های سهامی خاص شرایطی در خصوص نقل و انتقالباشد. با گرفتن نظر مثبت تمامی سهامداران یا شرکا درج نشده باشد نقل و انتقال سهام به صورت آزاد امکان پذیر می باشد.
در مواردی که یکی از سهامداران شرکت سهامی خاص تصمیم به انتقال سهام خود به فردی دیگر و خارج شدن از شرکت بگیرد. اما شرکت این مجوز را برای او صادر نکند. شرکت موظف است سهم سهامداری که قصد اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ فروش سهام را دارد باز خرید نماید. و دارایی خود را به مقدار سهم این سهامدار کاهش دهد.
لازم به ذکر است که در این موارد شرکت قادر به نگه داشتن سهام نیست. زیرا این امر به معنی خرید سهام از طریق خود شرکت می باشد که امری کاملا ممنوع است. البته باید در نظر داشت که کاهش سرمایه از اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ راه بازخرید سهام در شرایطی که شرکت اوراق قرضه قابل عوض کردن با سهام را انتشار داده است ممکن نمی باشد.
نقل و انتقال سهام ممتاز
بر اساس مواد 42 قانون تجارت هر موسسه یا شرکت سهامی قادر است با توجه اساسنامه تا هنگامی که شرکت از هم نپاشیده است. با تصویب جامع تمامی سهامداران، سهام به صورت سهام ممتاز در نظر گرفته شود. امتیازها و روش استفاده از سهام ممتاز در سند موجود کاملا مشخص باشد. و هر نوع ایجاد تغییر در امتیاز سهام فوق می بایست تویط مجمع عمومی به توافق و ثبت برسد.
در اساسنامه شرکت های سهامی برای نقل و انتقال سهام ممتاز شرایط ویژه ای مد نظر قرار می گیرد. که می بایست هنگام نقل و انتقال اجرا گردد. به عنوان مثال انتقال سهام ممتاز فقط به افرادی قابل قبول است. که دارای شرایط خاصی می باشد. موافقت تمامی سهامداران در این نوع نقل و انتقال از دیگر شرایط داشتن این نوع سهام است که می بایست رعایت شود.
چگونگی نقل و انتقال سهام
در خصوص نقل و انتقال باید بگوییم که نیاز به تنظیم سند به صورت رسمی نمی باشد. ولی در قانون تشریفاتی جهت این کار با نام این مورد ذکر شده است.
در شرایطی که تنظیم سند در زمان انتقال سهام با نام انجام نشود معامله انجام شده هیچ اعتباری برای شرکت و شخص سوم که خریدار سهام می باشد ندارد. یعنی اعتبار ندارد و شرکت می تواند آن را قبول نکند.
دانستن این نکته که این کار شرکت سهامی در سازمان بورس اوراق بهادار از طریق کار گزاران این شرکت صورت می گیرد. هر فرد حقیقی یا حقوقی می تواند سهمی از شرکت سهامی را خریداری نماید.
برای مشاوره تلفنی همین الآن تماس بگیرید 021-66909670
مدارک لازم جهت نقل و انتقال سهام
- تصویر ثبت و تاسیس شرکت در روزنامه رسمی کشور.
- تصویر برابر با اسل شده شناسنامه و کارت ملی تمامی سهامداران موجود در شرکت.
- اصل فرم گواهی پرداخت هزینه های مربوط به نقل و انتقال سهام که می بایست از اداره دارایی گرفته شود.
- تصویر روزنامه رسمی . این مورد در شرایطی لازم است که تغییراتی صورت گرفته باشد.
- اصل فرم صورتجلسه که جهت اعلام موافقت دیگر سهامداران و شرکا می باشد و به تصویب رسیده است.
- اصل فرم صورتجلسه مجمع عمومی.
- اصل وکالتنامه وکیل قانونی در صورت وجود نماینده و وکیل.
- مدارک مرتبط با به جا آوردن شرایط دعوت از مجمع عمومی یا مدیران شرکت سهامی ، این مورد نیز در صورتی لازم است. که این نقل و انتقال با حضور بیشترین تعداد سهامداران تشکیل شده است.
آیا می دانید سهام غیر قابل نقل و انتقال نیز وجود دارد؟
در جواب این سوال باید گفت که بله، وجود دارد. شرکا و سهامداران باید دارای مقدار سهام مشخص شده در اساسنامه شرکت باشند. تعداد سهام شرکا نباید از مقدار سهامی که با توجه به اساسنامه برای گرفتن تصمیم و رای دادن در مجمع عمومی مورد نیاز است کمتر باشد.
این نوع از سهام که غیر قابل نقل و انتقال هستند جهت ضمانت برای ضرر و زیانی که امکان دارد. توسط یکی از مدیران و یا شرکا به شرکت وارد گردد در نظر گرفته می شود. سهام ذکر شده در دسته سهام با نام قرار دارد و غیر قابل انتقال است و تا هنگامی که مدیر یا شریک سند تسویه حساب کاری که را که به عهده گرفته است را در یافت نکند سهام ذکر شده در صندوق شرکت به عنوان گرو باقی می ماند.
چنانچه یکی از شرکا یا سهامداران قصد داشته باشد که پیش از تصویب دارایی و حساب بدهی و سود ضرر دوره، تمام سهام خود را به شخصی دیگر واگزار اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ نماید. باید از او سلب سمت شده باشد. یعنی در این شرایط مدیر می بایست از سمت خود استعفا نماید. و شخص جانشین او مطابق با ماده 112 و 113 قانون از طرف مجمع عمومی انتخاب شود.
آیا امکان اجاره دادن سهام شرکت وجود دارد؟
در رابطه با اجاره دادن سهام شرکت بسیاری از قاضی های دادگاه های حقوقی در مورخ 1366/07/16 اینگونه نظر دادند:
با توجه به این موضوع که حق مالک سهام در شرکت حق دینی می باشد. نه حق عینی پس حق دینی امکان اجاره دادن ندارد.
از طرفی دیگر اصول و شرایط قانون اساسی درست بودن معامله و رکن های عقد اجاره بر اساس مواد 190 قانون مدنی و همچنین با توجه به تعاریف قانون اجاره از نظر معلوم بودن مبحث مورد معامله و امکان گرفتن حق به صورت کامل و واگذار کردن در اجاره سهام، درست نیست. پس می توان گفت که اجاره دادن سهام امکان پذیر نمی باشد.
آیا تفاوتی در نقل و انتقال شرکت های سهامی عام وجود دارد؟
در جواب این سوال ابتدا به شرایط هر دو شرکت می پردازیم. در شرکت های سهامی دارایی شرکت یک ضمانت جهت طلب و برطرف کردن ضررهای وارد شده به شرکت توسط طلبکاران می باشد.
نظر سهامدارن و یا شرکا در آن مهم نیست پس همانطور که از قبل نیز گفتیم نقل و انتقال سهام کاملا آزاد می باشد. یعنی یکی از سهامداران قادر است سهام خود را انتقال داده و از شرکت نیز بیرون برود. اما این شرایط در هر دو نوع شرکت کاملا یکسان نیست.
یعنی بین شرکت های سهامی خاص و شرکت های سهامی عام در خصوص انتقال تفاوت هایی وجود دارد. چنانچه در موارد ذکر شده بالا دقت کرده باشید متوجه این تفاوت می شوید. اما برای راهنمایی بیشتر باز هم این تفاوت را برای شما شرح خواهیم داد.
در شرکت های سهامی عام انتقال کاملا آزادانه می باشد. و هیچ شرایطی در اساسنامه جهت جلوگیری از هرگونه نقل و انتقالی وجود ندارد. اما در شرکت های سهامی خاص به دلیل تعداد کم شرکا شرایطی در اساسنامه درج می گردد. شرایطی همچون موافقت تمام سهامداران و هیات مدیره. زیرا بسیاری از این شرکت ها به شکل فامیلی و حرفه ای هستند علاقه ای به وارد کردن افراد غریبه به شرکت ندارند.
چنانچه در خصوص نقل و انتقال سهام در شرکت های سهامی خاص و شرکت های سهامی عام و یا دیگر انواع سهام هنوز مشکل و یا سوالی دارید. و با خواندن این مقاله به جواب تمامی سوالهایتان نرسیده اید می توانید از مشاوران و کارشناسان مجرب موسسه ثبتینو یاری بخواهید. همچنین موسسه ما به شما کمک می کند به راحت ترین شکل ممکن و بدون هر گونه دردسری انجام دهید.
همچنین موسسه ثبتی نو دارای وکلای مجرب و حرفه ای نیز می باشد. که در شرایط لزوم می توانید از آن ها مشاوره بگیرید.
پیش‌نویس دستور العمل فروش سهام همراه با اختیار فروش اعلام شد
پیش نویس دستور
العمل فروش سهام همراه با اختیار فروش سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس که به
«معاملات آپشن» معروف شده است، در اجرای مصوبه شورای بورس به تصویب هیات مدیره این
سازمان رسید.
به گزارش خبرگزاری
فارس، پیش نویس این دستورالعمل که امکان تغییر آن نیز وجود دارد، در قالب ۱۹ ماده و
۲ تبصره تهیه و تصویب شده است.
بنابراین گزارش، سهام با اختیار فروش سهامی است که فروشنده آن متعهد میشود آن سهام
را از همان دارنده سهام به قیمت معینی در تاریخ یا طول زمانی معینی در آینده
خریداری نماید. دارنده سهام مخیر است از اختیار فروش استفاده کند یا نکند. فروشنده
در صورتی متعهد است که خریدار، سهام خریداری شده را برای کل دوره تعیین شده نگاه
داشته باشد.
این گزارش افزود: فروش « سهام با اختیار فروش» در هر نوبت منوط به تصویب موضوع در
کمیته کاری هئیت مدیره و صدور مجوز توسط سازمان بورس است و « فروشنده» موظف است
وجوه ناشی از فروش « سهام با اختیار فروش» را منحصرا صرف خرید سهام در بورس و
ترجیحا صرف بازارگردانی سهام همان شرکت و یا بازارگردانی سهام سایر شرکتهای
پذیرفته شده در بورس نماید . مصرف وجوه حاصل از فروش در سایر سرمایه‌گذاری‌ها منوط
به اخذ مجوز از سازمان بورس میباشد.
به گزارش فارس، فروش«سهام با اختیار فروش» فقط بر روی سهم شرکت‌هایی ممکن است که
ارزش جاری آنها، حداقل ۲۰ درصد از کل ارزش بازار را تشکیل دهد و حداکثر پنج درصد
از سهام هر شرکت در هر سال همراه با اختیار فروش سهام قابل عرضه است.
در مورد سهامی که خارج از فهرست به شرکت بزرگ بورس است، این رقم تا ۱۰ درصد قابل
افزایش است.
هیات مدیره بورس تصویب کرد: به منظور اطمینان از ایفای تعهدات، « فروشنده» باید
تضامین و یا وثایق کافی را به شکلی که در مجوز انجام معامله تعیین میشود، در
اختیار کارگزار خود و یا نهادهای تضمین کننده قرار دهد،نو و میزان این تضامین و یا
وثایق متناسب با میزان تعهدات«فروشنده»، در هر نوبت تعیین و در مجوز انجام معامله
قید میشود.
تاریخ های اعطای اختیار فروش حداکثر می‌تواند یک سال تعیین شود دوره زمانی استفاده
از اختیار حداقل دو روز و حداکثر ۵ روز کاری خواهد بود و فروش« سهام با اختیار
فروش»امتیاز « اختیار فروش» را از سهم حذف میکند.
بر اساس این مصوبه، در مجوز عرضه«سهام با اختیار فروش»،تعداد سهامی که عمده تلقی
شده و مشمول تسویه خارج از پایان است، تعیین خواهد شد و قیمت عرضه « سهام با اختیار
فروش» الزاما می‌باید بالاتر از قیمت جاری بازار باشد.
این گزارش افزود: خریداران« سهام با اختیار فروش» فقط در دوره زمانی تعیین شده
میتوانند اختیار فروش خود را اعمال نمایند. پس از گذشت این مدت، اختیار فروش اعمال
نشده تلقی شده ، و خریدار حق استفاده از آن را نخواهد داشت، و سهام وی سهام عادی
بدون اختیار فروش تلقی میشود.
گزارش فارس حاکی است: در تاریخ‌های تعیین شده برای اعمال، در صورتی که «خریدار»
بخواهد از اختیار خود استفاده نماید، سهام را طی روزهای تعیین شده برای استفاده
از«اختیار فروش» به «قیمت اعمال» واگذار می کند. کارگزار « فروشنده»« سهام با
اختیار فروش» متعهد است همواره تا سقف تعهد خود در دوره تعیین شده نسبت به خرید
قیمت اعمال اقدام کند. مهلت تسویه وجوه در تسویه معاملات عمده در تاریخ اعمال طبق
شرایط زمان عرضه از طریق امضا و تحویل فرم خارج از پایاپای توسط کارگزار « خریدار»
و«فروشنده» انجام می شود و در صورتی که در دوره اعلام شده برای استفاده از اختیار
فروش، نماد معاملاتی شرکت بسته باشد، کمیته کاری هئیت مدیره حسب مورد موضوع را
بررسی و اتخاذ تصمیم می‌نماید.
حداکثر زمانی که کمیته می‌تواند استفاده از اختیار فروش را به تعویق اندازد ۷ روز
کاری است.
بنابراین گزارش، در صورتی که « خریدار» قبل یا بعد از خرید«سهام با اختیار فروش» از
همان سهام موجودی داشته باشد، و یا مجددا همان سهام را خریداری کند، فقط از آن بخش
از امتیاز « اختیار فروش» برخوردار میشود که در تاریخ اعلام شده و پس از صدور
سازمان با رعایت ترتیبات فروش«سهام با اختیار فروش» خریداری شده باشد. حداقل موجودی
سهام دارنده « سهام با اختیار فروش» طی دوره خرید تا تاریخ اعمال اختیار فروش،
نباید کمتر از تعداد سهام عرضه شده جهت اعمال اختیار فروش باشد.
«قیمت اعمال» که توسط فروشنده اعلام میشود حداکثر می‌تواند ۱۵ درصد بیش از قیمت
خرید سهام باشد. در صورت وقوع رویدادهایی چون پرداخت سود یا افزایش سرمایه که به
تغییر قیمت نظری بینجامد، « قیمت اعمال» تعدیل شده طبق بخشنامه سازمان و با تایید
کمیته کاری هئیت مدیره محاسبه میشود.
به گزارش فارس، کلیه حقوق متعلق به سهام در طی دوره نگاهداری آن تا تاریخ اعمال
اختیار فروش متعلق به دارنده سهام/ «خریدار» است و «فروشنده» « سهام با اختیار
فروش» مکلف است « اطلاعیه عرضه» خود را حداقل سه روز کاری قبل از برگزاری نسشت فروش
به اطلاع عمومی برساند. سازمان بورس اوراق بهادار نیز باید اطلاعات این معامله را
در اختیار عموم سرمایه‌گذاران قرار دهد.
کلیه حقوق و منافع متعلق به سهام از قبیل سود سهام یا حق تقدم که در تاریخ اعمال
حقق شده لیکن به حیطه وصول در نیامده است، با تنظیم فرم وکالت نامه مصوب سازمان به
فروشنده«سهام با اختیار فروش» منتقل میشود.
«فروشنده»«سهام با اختیار فروش»عرضه خود را از طریق نماد مشخصی انجام می دهد که
توسط سازمان بدین منظور اختصاص یافته است.
آخرین اخبار
- سرپرست شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی: موازین دانش بنیان نسخه درمانی اقتصاد کشور است
- انتصاب مدیر روابط عمومی و امور بین الملل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی
- مدیر حقوقی و امورقراردادهای گروه توسعه ملی منصوب شد
- عضو هیئت مدیره و سرپرست گروه توسعه ملی در همایش هم‌اندیشی مدیران عامل شرکتهای تابعه: تغییر رویکرد از بنگاه‌داری به سهامداری و توسعه کسب و کار دانش بنیان راهبرد جدید «وبانک» است
- برگزاری همایش هم‌اندیشی مدیران عامل شرکتهای تابعه گروه توسعه ملی
تماس با ما
تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام
پیوندهای مفید
کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.
اوراق اختیار معامله چیست؟ تاکنون چه شرکت هایی از اوراق اختیار معامله استفاده کرده اند؟
تاکنون 39 شرکت از اوراق اختیار معامله استفاده کرده اند و شنیده ها حکایت از آن دارد که بعد از ریزش بورس برخی شرکت ها نیز قصد دارند از این قابلیت استفاده کنند.
به گزارش نبض بورس، اوراق اختیار معامله در واقع همان طرح بیمه سهام است که توسط شرکت ها به فروش می رسند و در حقیقت به واسطه این ابزار، نوسانات و زیان سهم برای دو طرف بیمه می شود.
براساس این قرارداد، دو طرف توافق می کنند که در آینده معامله ای انجام دهند. در این معامله خریدار اختیار معامله، در ازای پرداخت مبلغ معینی، حق خرید یا فروش دارایی مندرج در قرارداد را در زمانی مشخص با قیمتی که هنگام بستن قرارداد تعیین شده است، به دست می آورد.
از طرف دیگر، فروشنده قرارداد اختیار معامله، در مقابل اعطای این حق به خریدار با دریافت مبلغ معینی هنگام عقد قرارداد، براساس مفاد قرارداد، آماده فروش دارایی مذکور است. چنان که از تعریف قرارداد اختیار معامله پیداست، دارنده قرارداد (خریدار) در اعمال حق خود مختار است و به عبارت دیگر هیچ تعهد و الزامی ندارد و در صورت صرف نظر وی از اجرای قرارداد، مبلغی را که در ازای این حق، پرداخته است از دست می دهد. از طرف دیگر فروشنده در صورت تمایل خریدار، مجبور به اجرای قرارداد است.
این اوراق چه فوایدی دارند؟
زمان بخرید
با توجه به اینکه در قراردادهای اختیار معامله بازه زمانی در نظر گرفته می شود، سرمایه گذار یا همان خریدار این فرصت را دارد که برای تصمیم گیری مناسب زمان بخرد. خریدار می تواند تصمیم خود مبنی بر خرید یا فروش را تثبیت کند و در مدت زمان باقیمانده تصمیم بگیرد که چه زمانی سهام خود را بفروشد و یا نگه دارد.
ریسک معامله را کاهش دهید
همانطور که در ابتدای مقاله گفتیم اختیار معامله در واقع اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ این امکان را به ما می دهد که با پیش بینی اتفاقات آینده، ابهام را به حداقل خود برسانیم و میزان ریسک پذیرفته شده ارزش گذاری کنیم. در اختیار معامله خریدار فقط به میزان هزینه ای که برای خرید حق اختیار پرداخت کرده است، متضرر می شود.
درآمد کسب کنید
سرمایه گذار می تواند با فروش قرارداد اختیار معامله سهام، درآمد خود از سهام را تنها به بازدهی سهام و سود تقسیمی محدود نکند. فروش اختیار معامله سهام متعلق به سرمایه گذار یا سهامی که قصد خرید آن را دارد، یکی از ساده ترین راهبردهای معاملاتی است.
با نقدینگی کمتر، سود بیشتر کسب کنید
آورده اولیه خریدار یا سرمایه گذار در قراردادهای اختیار معامله، همان مبلغ اختیار معامله است، اما در صورتی که خریدار سود کند، ارزش سود وی چندین برابر آورده اولیه خواهد بود و اگر ضرر کند فقط به میزان آورده اولیه زیان خواهد دید.
چند مثال ساده در مورد مفهوم اختیار معامله
به شما حق می دهیم که احساس سردرگمی داشته باشید، مفهوم اختیار معامله یکی از پیچیده ترین مفاهیم بازار سرمایه است اما شاید برایتان اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ جالب باشد که بدانید ما در زندگی روزمره از این مفهوم بسیار استفاده می کنیم; در واقع مفهوم اصلی اختیار معامله این است که در زمان حال، ابهامات آینده را پیش بینی کرده و آنها را ارزش گذاری کنیم. اجازه بدهید با چند مثال مفهوم اختیار معامله را به ساده ترین صورت توضیح دهیم.
یک مثال جالب پرداخت حق پارکینگ است، فرض کنید شما پارکینگ یک مرکز تجاری یا مسکونی را برای مدت مثلا یک سال در قبال مبلغ مشخصی اجاره می کنید. شما این اختیار را دارید که از پارکینگ استفاده کنید یا خیر. اما مبلغ توافق شده را در همان ابتدای سال پرداخت می کنید و صاحب پارکینگ هم متعهد است که در این یک سال هر وقت خواستید پارکینگ را در اختیار شما قرار دهد. شما با این کار ابهام نداشتن پارکینگ در طول یک سال را با پرداخت مبلغی به حداقل رسانده اید.
مثال دیگر رزرو هتل است. بیشتر هتل ها این امکان را برای مشتریان فراهم می کنند که با پرداخت مبلغی به عنوان اجاره، امکانات و خدمات مورد نظر خود را برای مدت زمان خاص مثلا شش ماهه یا یک ساله رزرو کنند. در این حالت حتی در شلوغ ترین زمان استفاده از هتل ها هم خیالتان راحت است که هتل همیشه جایی را برای شما خالی می گذارد و اگر هم از امکانات استفاده نکنید، پول پرداخت شده در اختیار هتل است و شما حقی نسبت به آن ندارید.
انواع اختیار معامله
اختیار خرید
این نوع اختیار به خریدار این حق را می دهد که در زمان مشخص در ازای مبلغ تعیین شده مقدار مشخصی از یک دارایی را از فروشنده خریداری کند.
اختیار فروش
این نوع اختیار به خریدار این حق را می دهد که در زمان مشخص در ازای مبلغ تعیین شده مقدار مشخصی از یک دارایی را به فروشنده بفروشد.
چه شرکت هایی تا بحال از اوراق اختیار معامله استفاده کرده اند؟
تا امروز شرکت های زیر دست به عرضه اوراق اختیار معامله زده اند:
- حکمت – بانک حکمت ایرانیان
- شاراک – پتروشیمی شازند
- افق – فروشگاه های افق کوروش
- شبندر – پالایش نفت بندر عباس
- بترانس – ایران ترانسفو
- خپارس – پارس خودرو
- وپارس – بانک پارسیان
- وپخش – دارو پخش
- تیپیکو – سرمایه گذاری داروی امین
- رمپنا – گروه مپنا
- تاپیکو – سرمایه گذاری نفت و گاز تامین
- شتران – پالایش نفت تهران
- پترول – پتروشیمی سرمایه گذاری ایرانیان
- وتجارت – بانک تجارت
- جم – پتروشیمی جم
- کچاد – چادر ملو
- اخابر- مخابرات ایران
- خودرو – ایران خودرو
- فخوز – فولاد خوزستان
- برکت – دارویی برکت
- کروی – معادن روی ایران
- شبریز – پالایش نفت تبریز
- پارسان – گسترش نفت و گاز پارسیان
- خساپا – سایپا
- دسبحا – دارو سبحان
- شپنا – پالایش نفت اصفهان
- وبصادر – بانک صادرات ایران
- وغدیر – سرمایه گذاری غدیر
- فارس – صنایع پتروشیمی خلیج فارس
- فخوز – فولاد خوزستان
- فولاد – فولاد مبارکه اصفهان
- فملی – ملی صنایع مس ایران
- حکشتی – کشتیرانی ایران
- پاکشو -گروه صنعتی پاکشو
- کگل – گل گهر
- دالبر- البرز دارو
- ومعادن – سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات
- وبملت – بانک ملت
- هرمز – فولاد هرمزگان جنوب
چه شرکت هایی قصد عرضه اوراق اختیار معامله دارند؟
شنیده ها و خبرها حکایت از آن دارد که شرکت های فملی، وبصادر، وغدیر، تملت، پترول و فارس قصد دارند اوراق اختیار خود را عرضه کنند.
دادن اختیار خرید و فروش سهام در بورس چیست؟
در تعریف فنی اختیار خرید (Call Option) و اختیار فروش (Put Option) یا در کل اختیار معامله (Option) یک ابزار مشتقه در بازارهای مالی است که اختیار خرید یا اختیار فروش یک دارایی مشخص را به خریدار قرارداد اختیار خرید یا خریدار اختیار فروش میدهد.
صدای ایران - یکی از ابزارهایی که در روزهای پرتلاطم بازار می‌تواند نوعی بیمه برای معامله‌گران باشد، قرارداد اختیار خرید و اختیار فروش است. در روزهای اخیر هم در جهت افزایش اعتماد معامله‌گران حقیقی به بازار بورس، این قراردادها توجه زیادی را جلب کرده‌اند.
تعریف اختیار خرید و اختیار فروش
در تعریف فنی اختیار خرید (Call Option) و اختیار فروش (Put Option) یا در کل اختیار معامله (Option) یک ابزار مشتقه در بازارهای مالی است که اختیار خرید یا اختیار فروش یک دارایی مشخص را به خریدار قرارداد اختیار خرید یا خریدار اختیار فروش میدهد.
اما درک این تعریف فنی خصوصا برای کسانی که در بازار سهام تازه وارد هستند سخت است. پس بگذارید با یک مثال جلو برویم.
اختیار فروش سهم فملی
در حال حاضر یعنی ۷ مهر سال ۹۹ قیمت سهم فملی 2920 تومان است. می‌دانیم که بازار در حال حاضر روند منفی دارد و همین قیمت هم در کف قیمت امروز است و 96 میلیون صف فروش پشت آن وجود دارد.
کمابیش همه می‌دانیم که اصلاح فعلی بازار تمام میشود و احتمالا در چند ماه آینده شاهد رشد بازار باشم. طبق محاسبات و تحلیل‌های ما هم همین سهم فملی می‌تواند قبل از عید سال ۱۴۰۰ مثلا تا ۴ هزار تومان رشد کند.
اما بازار منفی است. با اینکه می‌دانیم بازار رشد میکند و تحلیل‌های ما هم نشان میدهد که سهم فملی تا ۴ هزار تومان رشد میکند اما کمی شک هم نداریم؛ زیرا تحلیل‌های تکنیکال در بهترین حالت تا ۸۰ درصد دقت دارند و تحلیل‌های بنیادی با اینکه مطمئن‌تر هستند، اما ترسیم یک خط زمانی در آنها کار راحتی نیست. مگر در حالتی که شما بخواهید سرمایه‌گذاری طولانی‌مدت چندساله انجام دهید.
در این حالت یک اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش فملی منتشر میشود. سررسید این اوراق ۱۵ فروردین ۱۴۰۰ و قیمت تضمینی خرید فملی نیز در آن ۴ هزار تومان است.
هر قرارداد اختیار فروش فملی تضمین‌کننده خرید ۱۰۰۰ سهم است و برای خرید آن نیز شما باید به ازای هر سهم ۱۰۰ تومان پول پرداخت کنید.
بورس تهران
شما ۲ برگه قرارداد اختیار فروش فملی معادل اختیار فروش ۲۰۰۰ هزار سهم را می‌خرید. برای خرید این دوبرگه مبلغ ۲۰۰ هزار تومان نیز پرداخت میکنید. از آن‌سو از بازار سهام ۲۰۰۰ سهم خود فملی را هم می‌خرید. ارزش خرید شما با احتساب قیمت 2920 تومانی هر سهم، برابر ۵ میلیون و ۸۴۰ هزار تومان میشود.
در برگه اختیار فروش، فروشنده این اوراق (الکترونیکی) حق اختیار فروش سهم فملی در تاریخ ۱۵ فروردین ۹۹ را با قیمت ۴ هزار تومان به ازای هر سهم به شما داده است. شما میتوانید از این حق خود استفاده بکنید یا نکنید. برگه اختیار فروش است و اختیار فروش دست شما است.
مطالعه بیشتر:
۵ سوگیری شناختی که بر معاملات بازار سهام اثر می‌گذارند
حال فرض کنید به تاریخ ۱۵ فرودین ۱۴۰۰ که سررسید این قرارداد اختیار فروش است رسیده‌ایم. چند اتفاق می‌تواند رخ دهد.
۱- قیمت سهم فملی کمتر از ۴ هزار تومان است
مثلا در این تاریخ قیمت سهم فملی ۳۷۰۰ تومان است. در این حالت شما میتوانید از اختیار فروش خود استفاده کنید. فروشنده این قرارداد اختیار فروش نیز طبق این قرارداد باید سهم فملی را در این تاریخ با قیمت ۴ هزار تومان از شما بخرد.
در این حالت شما با سرمایه‌گذاری ۶ میلیون و ۴۰ هزار تومان، به سود ۱ میلیون و ۹۶۰ هزارتومانی رسیده‌اید؛ یعنی ۳۳ درصد سود کرده‌اید.
۲- قیمت سهم فملی بیشتر از ۴ هزار تومان است
فرض کنید در تاریخ سررسید قرارداد اختیار فروش، قیمت سهم فملی ۴۵۰۰ تومان است. در این حالت شما ۲۰۰۰ هزار سهم خود را می‌فروشید و ۲ میلیون و ۹۶۰ هزار تومان معادل ۴۹ درصد سود میکنید.
